Bu çalışmada, Aralık 2015 tarihi itibarıyla Borsa İstanbul Gıda ve İçecek,
Hizmetler ve Ulaştırma endekslerinde yer alan paylarda Ramazan ayı etkisinin
varlığı, payların 4 Mart 2003 – 13 Ekim 2015 (1 Muharrem 1424 – 29 Zilhicce
1436) tarihleri arasındaki getiri verileri kullanılarak araştırılmaktadır.
Literatürde yer alan birçok çalışmadan farklı olarak, Ramazan ayı etkisi bir
endeks yerine, Borsa İstanbul’da hesaplanan birkaç endeks (XGIDA, XUHIZ ve
XULAS) içinde yer alan bireysel paylar için test edilmektedir. Hicri takvime
göre oluşan bu etkiyi analiz etmek içinse, kukla değişkenli regresyon modeli ve
Kruskal-Wallis testi kullanılmaktadır. Çalışmanın sonuçları, analize dahil
edilen yirmi iki paydan sadece birinde (TKNSA) Ramazan ayı etkisinin var
olduğunu göstermektedir. AKENR, KIPA ve TKNSA paylarının getirileri üzerinde
ise, diğer bazı hicri ayların pozitif (Rebiyülahir ve Recep) veya negatif
(Rebiyülevvel, Cemaziyülevvel ve Şevval) etkisi söz konusudur. Bu bulgular,
Borsa İstanbul pay piyasasında hicri takvime ilişkin takvimsel etkileri göz
önünde bulundurarak anormal getiri elde etmenin zor hale geldiğini
kanıtlamaktadır.
Primary Language | Turkish |
---|---|
Journal Section | Articles |
Authors | |
Publication Date | January 31, 2018 |
Published in Issue | Year 2018 Volume: 13 Issue: 49 |