KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI

Sedat Yenice; Şaban Çelik; Yasin Erdem Çevik

doi:10.37880/cumuiibf.496595

TR

KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI

Abstract

Bu çalışmanın amacı Türkiye ile Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika (BRICS) ülkelerindeki tahvil piyasası, hisse senedi piyasası ile CDS primleri arasındaki uzun dönem ilişkiyi ülke bazında ortaya koymaktır. Özsermaye ve tahvil piyasalarının CDS piyasalarıyla olan ilişkisini Türkiye ile BRICS ülkeleri kapsamında ortaya konması amacıyla araştırmada eşbütünleşme ve nedensellik analizleri uygulanmıştır. Araştırma sonuçları, genel olarak bu piyasalardaki eşbütünleşme ve nedensellik ilişkisinin incelenen analiz dönemi itibariyle farklılıklar içerdiğini göstermektedir.

Keywords

kamu finansı,sermaye piyasaları,ülke risk primi

References

ACARAVCI, S. K ve KARAÖMER, M. Y. (2017) “Borsa İstanbul (BİST-100) ve Kredi Temerrüt Takası (CDS) Arasındaki İlişkinin İncelenmesi” In Mediterranean International Conference on Social Sciences by UDG (p. 260).
ACHARYA, V. V., ve JOHNSON, T. C. (2007). “Insider Trading in Credit Derivatives” Journal of Financial Economics, 84(1), 110-141.
ALPER, D. (2011). Kredi İflas Takası CDS. Bursa: Ekin Yayınları.
BALI, S., ve YILMAZ, Z.(2012)”Kredi temerrüt takası marjları ile İMKB 100 endeksi arasındaki ilişki” XVI. Finans Sempozyumunda Sunulmuş Bildiri.
BAŞARIR, Ç., ve KETEN, M. (2016). “Gelişmekte Olan Ülkelerin Cds Primleri İle Hisse Senetleri Ve Döviz Kurları Arasındaki Kointegrasyon İlişkisi.” Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(15), 369-380.
BEKTUR, Ç., ve MALCİOĞLU, G. (2017). “Kredi Temerrüt Takaslari ile BİST 100 Endeksi Arasindaki İlişki: Asimetrik Nedensellik Analizi.”Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 1(2).
BRICS. (2017). What is BRICS?. (Internet URL: h https://www.brics2017.org/English/AboutBRICS/BRICS/ Erisim 18.02.2018)CEYLAN, İ. E.; CEYLAN, F.; TUZUN, O., ve EKİNCİ, R. (2018). “The Effect of Credit Default Swaps (cds) on BİST100 in Turkey: Ms-Var Approach.” Ecoforum journal, 7(1).
CHEN, L. H.; HAMMOUDEH, S. ve YUAN, Y. (2011). “Asymmetric Convergence in Us Financial Credit Default Swap Sector İndex Markets.” The Quarterly Review of Economics and Finance, 51(4), 408-418.

DİCKEY, D. A., ve FULLER, W. A. (1979). “Distribution af The Estimators for Autoregressive Time Series With a Unit Root.” Journal of the American statistical association, 74(366a), 427-431.
ENGLE, R. F., ve GRANGER, C. W. (1987). “Co-İntegration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing.” Econometrica: journal of the Econometric Society, 251-276.
EYÜBOĞLU, K., ve EYÜBOĞLU, S. (2016). “Doğal Gaz ve Petrol Fiyatları ile BIST Sanayi Sektörü Endeksleri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi.” Journal of Yaşar University, 11(42), 150-162.
FLANNERY, M. J.; HOUSTON, J. F. ve PARTNOY, F. (2010). “Credit Default Swap Spreads as Viable Substitutes for Credit Ratings.” University of Pennsylvania Law Review, 2085-2123.
FORTE, S., ve PENA, J. I. (2009). “Credit Spreads: an Empirical Analysis on the İnformational Content of Stocks, Bonds, And CDS.” Journal of Banking & Finance, 33(11), 2013-2025.
FUNG, H. G.; SİERRA, G. E.; YAU, J. ve ZHANG, G. (2008). “Are the Us Stock Market and Credit Default Swap Market Related? Evidence from the CDX Indices.” The Journal of Alternative Investments, 11(1), 43-61.
GRANGER, C. W. (1969). “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods.” Econometrica: Journal of the Econometric Society, 424-438.
HASSAN, M. K.; NGOW, T. S.; YU, J. S. ve HASSAN, A. (2013). “Determinants of Credit Default Swaps Spreads in European and Asian Markets.” Journal of Derivatives & Hedge Funds, 19(4), 295-310.
HİLSCHER, J.; POLLET, J. M. ve WİLSON, M. (2015). “Are Credit Default Swaps a Sideshow? Evidence That Information Flows from Equity to CDS Markets.” Journal of Financial and Quantitative Analysis, 50(3), 543-567.
JOHANSEN, S. (1988). “Statistical analysis of cointegration vectors.” Journal of economic dynamics and control, 12(2-3), 231-254.
JOHANSEN, S. ve JUSELİUS, K. (1990). “Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration—With Applications to the Demand for Money.” Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52(2), 169-210.
KOY, A. (2014). “Kredi Temerrüt Swapları ve Tahvil Primleri Üzerine Ampirik Bir Çalışma”. International Review of Economicsand Management, 2(2), 63-79.
KUNT, A. S. ve TAŞ, O. (2009). “Kredi Temerrüt Swapları ve Türkiye'nin CDS Priminin Tahmin Edilmesine Yönelik Bir Uygulama.” İTÜ Dergisi/b, 5(1).
NORDEN, L. ve WEBER, M. (2004). “Informational Efficiency of Credit Default Swap and Stock Markets: The İmpact of Credit Rating Announcements.” Journal of Banking & Finance, 28(11), 2813-2843.
NORDEN, L.ve WEBER, M. (2009). “The Co-Movement of Credit Default Swap, Bond and Stock Markets: An Empirical Analysis.” European Financial Management,15(3), 529-562.
O'NEİLL, J. (2001). Building better global economic BRICs. (Internet URL: http://www.elcorreo.eu.org/IMG/pdf/Building_Better_Global_Economic_Brics.pdf Erisim 18.02.2018)
PHİLLİPS, P. C., ve PERRON, P. (1988). “Testing for a Unit Root in Time Series Regression”. Biometrika, 75(2), 335-346.
TOLİKAS, K. ve TOPALOGLOU, N. (2017). “Is Default Risk Priced Equally Fast in the Credit Default Swap and the Stock Markets? AN Empirical Investigation.” Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 51, 39-57.
TURGUTTOPBAŞ, N. (2013). “Kredi Temerrüt Swapları ve İlgili Riskin Gerçekleşmesi Durumunda Uygulanan Hukuki Prosedür.” Bankacılar Dergisi, 84, 37 – 53.
YENİCE, S., ve HAZAR, A. (2015). “A Study for the Interaction between Risk Premiums and Stock Exchange in Developing Countries.” Journal of Economics Finance and Accounting, 2(2).
ZHU, H. (2006). “An Empirical Comparison of Credit Spreads between the Bond Market and the Credit Default Swap Market.” Journal of Financial Services Research, 29(3), 211-235.

Details

Primary Language

Turkish

Subjects

-

Journal Section

Research Article

Authors

Sedat Yenice ^*
0000-0003-4232-329X
Türkiye

Şaban Çelik
0000-0002-4918-4598
Türkiye

Yasin Erdem Çevik
0000-0003-3684-6668
Türkiye

Publication Date

May 31, 2019

Submission Date

December 13, 2018

Acceptance Date

April 30, 2019

Published in Issue

Year 2019 Volume: 20 Number: 1

DOI

https://doi.org/10.37880/cumuiibf.496595

IZ

https://izlik.org/JA97AT94LL

Cite

RIS / Bibtex

APA

Yenice, S., Çelik, Ş., & Çevik, Y. E. (2019). KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, 20(1), 226-240. https://doi.org/10.37880/cumuiibf.496595

AMA

1.Yenice S, Çelik Ş, Çevik YE. KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2019;20(1):226-240. doi:10.37880/cumuiibf.496595

Chicago

Yenice, Sedat, Şaban Çelik, and Yasin Erdem Çevik. 2019. “KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI”. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi 20 (1): 226-40. https://doi.org/10.37880/cumuiibf.496595.

EndNote

Yenice S, Çelik Ş, Çevik YE (May 1, 2019) KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 20 1 226–240.

IEEE

[1]S. Yenice, Ş. Çelik, and Y. E. Çevik, “KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI”, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, vol. 20, no. 1, pp. 226–240, May 2019, doi: 10.37880/cumuiibf.496595.

ISNAD

Yenice, Sedat - Çelik, Şaban - Çevik, Yasin Erdem. “KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI”. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 20/1 (May 1, 2019): 226-240. https://doi.org/10.37880/cumuiibf.496595.

JAMA

1.Yenice S, Çelik Ş, Çevik YE. KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2019;20:226–240.

MLA

Yenice, Sedat, et al. “KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI”. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, vol. 20, no. 1, May 2019, pp. 226-40, doi:10.37880/cumuiibf.496595.

Vancouver

1.Sedat Yenice, Şaban Çelik, Yasin Erdem Çevik. KAMU FİNANSMANI, FİNANSAL PİYASALAR VE KREDİ TEMERRÜT RİSKİ: TÜRKİYE VE BRICS ÜLKELERİ UYGULAMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2019 May 1;20(1):226-40. doi:10.37880/cumuiibf.496595